全球最大手套出产商尖端手套集团赴港IPO：年产700亿只也“一套难求”毛利率翻倍跃至724%

  尖端手套集团正如企业名称显现的那样，现在是全球最大的手套制作商，日前向港交所递送招股书追求在港交所上市，在此之前，尖端手套已于2002年、2016年先后在马来西亚证券交易所、新加坡证券交易所上市。

  到递送招股书时，尖端手套在全世界内已具有了47家工厂，包含在马来西亚、泰国、我国及越南具有的36家手套制作厂，其间一共设有765条出产线亿件。

  就产能来说，尖端手套位居全球榜首，但新冠疫情突发导致需求的激增仍然让尖端手套措手不及，此次追求港交所募资的榜首大用处也是扩展产能及开发数据化制作体系以进步产能利用率。依照尖端手套的方案，募资后将增加333条双模具出产线亿，发展我国家需求潜力大亚洲商场增速最快

  各类手套是尖端手套最主要的产品，占营收比重逾越99%，此外公司产品还包含一次性3层防护口罩、安全套、口腔护理产品、乳胶垫等非手套产品，在2020财年（2019年9月1日至2020年8月31日）算计收入占比仅为0.6%。

  而尖端手套的手套产品彻底涵盖了医疗用处和家庭、食物等非医疗用处两种，细分下来包含丁腈手套、天然橡胶乳胶手套、CPE/TPE手套、乙烯基手套及手术手套等，据弗若斯特沙利文计算，2020年尖端手套的产能约占全球商场占有率的11.8%，约为第二大制作商的两倍。

  而在2021财年榜首季度（2020年9月1日至11月30日），尖端手套的收入再次攀升至47.46亿令吉（约合人民币76.79亿），这已逾越2020财年全年64.88%的收益，疫情下医疗机构手套用量大幅攀升、家庭需求凸显，需求端推进尖端手套成绩创新高。

  投合需求端商场，北美洲、东欧、西欧别离为尖端手套历年前三大营收来源区域，而在遭到疫情影响的2020财年，亚洲区域（日本在外）业务收入占比进步至20%，仅次于北美洲和西欧，而2021财年榜首季度保持了这一趋势，未来发展我国家的商场潜力亟待发掘。

  安身全球手套商场来看，每年马来西亚就奉献63%的产值，因而马来西亚相应职业配套设备、方针也更佳完善，现在，尖端手套47家工厂有41家在马来西亚，36家手套厂也有32家在马来西亚。

  到2020年8月31日，尖端手套的总装机产能为每年930亿只，而实践产能约为每年700亿只。在不考虑疫情的情况下，每年全球一次性手套的需求量就逾越5000亿只，而据开源证券此前测算，新冠疫情则导致全球丁腈手套缺口大约在3400亿只左右。

  2018财年、2019财年和2020财年，尖端手套别离卖出手套486亿只、531亿只和621亿只，而仅2021财年榜首季度手套销量就到达177亿只，此次在港股上市募资最主要的用处也是扩展产能，希望在2025年前到达1930亿只。

  尖端手套的部分产品以TopGlove、GreatGlove等自有品牌的名义向客户出售，但更多的是作为手套工厂为OEM客户代工，2020财年来自OEM客户的收益占比到达92%。

  一般的代工厂往往在定价方面并不太具有话语权，但由于全球榜首的出产规模和极为涣散的客户尖端手套在这一方面很难被约束，原材料等价格上升或是商场供需变化时能够直接经过进步价格的方法转嫁给下流客户而不用考虑客户的丢失。

  2020财年尖端手套销量同比增加16.9%，每只手套均匀价格上涨27.1%，到2021财年榜首季度手套销量同比增加32.1%，同期每只手套均匀价格上涨逾越202%。

  不仅如此，尖端手套还拟定更苛刻的订购战略，比方预订周期由提早3个月延伸至1年以上，并且在预订时就要付清全款等，即使如此，求过于供的局势仍然存在。

  得益于此，尖端手套的毛利率大幅度的进步，2018财年、2019财年和2020财年别离为20%、18.4%和39.4%，而在2021财年榜首季度乃至跃升至72.4%，短期内手套销量还将继续进步，但公司也说到在疫情完毕后如此高的毛利率水平恐怕难以继续。

  这一场疫情之于尖端手套来说是肯定的利好，毛利率的进步和苛刻的订购战略使得公司现金流几句好转，2020财年经营活动发生的现金流量净额是2018财年时的10倍以上，与此同时，公司融本钱钱也大幅下降。

  正如前面说到的，手套耗费最主要的商场仍是在欧美等发达国家，因而2020年在国内疫情敏捷得到操控后，手套出口数量和价格均大幅进步。

  此外1月刚刚提交注册的中红医疗也在2020年飞速进步成绩，2019年全年归母净利润仅8926.6万，但只是2020年上半年就已完结4.63亿净利润。

  商场缺口巨大，加上现有手套公司成绩飞速进步，渐渐的变多的上市公司开端布局手套工业，先后募资扩产争抢蛋糕。

  现在英科医疗赴港上市也处在排队进程中，虽未发表详细募资金额，但主要用处显现为用于九江、安庆以及东南亚国家手套出产基地建造。在此前的文章中猫妹也计算过，从2020年3月起，英科医疗至少发布了7个扩产项目，若一切项目建造完结，公司手套总产能挨近每年2500亿只。

  此外2020年以来蓝帆医疗也先后发表了总计近600亿只的手套扩产方案，2月26日，难为股份也发表了对外3亿元的本钱预算，将用于子公司安徽南卫年产30亿只的高端医用手套项目，之前南卫股份只出产其他类型防疫物资。(蓝鲸本钱 徐晓春 ）